注:EB-5项目需要holistic review,不能单凭借某一维度下结论。且项目比较只能是在其他因素相似的情况下比较有才有意义。
1. 大项目的资金风险可能更高
此类项目常见的是一个大型的楼盘/酒店/度假村。大部分情况下,项目施工进展是逐步推进的,这就意味着每个部分都是相结合的。在这种多期募资项目里,其中任何一期出现建造或者资金问题,都会给其他阶段的投资人带来风险。我个人建议把多期的项目看成一个整体再去评估。
2. 大项目的建筑风险可能更大
大项目开发,一般来说会更加缓慢。大型房地产开发有着复杂的管理机制,需要经过各种审核,以及开发难度也更高。一些超大型的项目一旦搁置,那么等待个两三年都是有可能的。这就加大了投资人创造就业的风险和递交829的时间。
3. 大项目超支风险可能更高
大型项目的投入成本更多,里面会涉及到比如材料成本、开发成本,管理成本和运营成本等等。一旦某个方面超支,就可能需要在另一个方面减少投入(或使用其他方式募资)。我以前说到过开发商直营的项目,这点也是我非常不推荐此类项目的原因。
EB-5历史上许多项目失败的原因就是因为项目超支而无法完工导致破产,幸运的投资人可能拿到了绿卡(就业已经完成),而这种情况即使破产拍卖,因为项目没有完工所以根本无法偿还投资人本金(即使你在高级贷款的位置)。 另一方面,市面上有些项目是具备完工担保协议的。
这是区域中心、开发商以及监管公司共同签署的合同,基本原理是假设开发商无法完工,监管公司会将项目继续完成。这类协议基本不可能适用于大项目,原因就是监管公司也会评估风险(可以简单理解为花钱买保险)。
4. 破产的情况下,大项目的清算流程非常复杂,能接手的机构也不多
原因应该很好理解,就是资产量相对较大,需要审计核实的细节会非常多。市面上能够接手超大型的楼盘/酒店的机构不多,接手后也不太可能会持有资本继续开发的。